澳大利亚营运资金融资：企业主实用指南
营运资金融资可以弥补企业付款与收款之间的时间缺口，但无法让不可持续的经营变得可持续。
澳大利亚营运资金融资，是指帮助企业满足日常经营现金需求的融资安排。视具体情况而定，可能涉及企业贷款、透支额度、循环信贷额度、应收账款融资或贸易融资。
重要的起点不是市场上有哪些产品，而是企业为何需要资金、需要多久，以及将如何偿还。
企业主讨论融资时，也应清楚了解现金流、现有付款承诺，以及经营层面的其他应对方式。本指南说明可与会计师、融资经纪人及其他合资格顾问一起调查的问题。
什么是营运资金？它为何不同于利润？
在实际经营讨论中，营运资金是指支持日常运营的可用资源。在会计上，净营运资金通常按流动资产减流动负债计算。
无论账面余额为正，还是财务报表显示盈利，都不一定意味着企业有足够现金应付下一轮付款。
销售可能在客户付款之前就已入账。存货可能占用现金数周后才售出。与此同时，工资、租金和供应商发票仍会陆续到期。
会计师可以解释资产负债表、损益表与现金流预测如何相互衔接。
如需通俗的入门说明，可参阅business.gov.au的主要财务术语指南（英文）。
企业何时可能需要了解营运资金融资？
以下情况涉及不同的融资问题，不应自动采用同一种贷款结构。
客户延迟付款：发票回款之前，经营成本已到期。
采购存货：相关销售款到账之前，企业必须先支付货款。
季节性经营：销售旺季到来之前，支出已经增加。
业务增长：客户付款之前，新增订单需要先投入材料、人力或交付能力。
结算时点：企业发生经营成本之后，平台或支付服务商才释放收款。
应区分短期缺口、反复出现的需求和结构性资金不足。短期缺口可能在已确定的收款到账后消除。反复出现的需求，则可能需要能够配合多个周转周期的融资安排。
持续亏损需要对企业进行更全面的审视，而不只是提高借款额度。
这篇高交易量Shopify网店现金流案例（英文）展示了不同经营周转周期所带来的问题。已发表的案例并不表示其他企业也能获得相同融资，或适合采用同样的安排。
企业实际需要多少资金？
应从预计收付款的时间入手，而不是按年度营业额的某个比例计算。每周预测可以揭示月度总额可能掩盖的现金低点。
滚动13周现金流预测是一种实用的规划方法。如果季节性因素或拟议还款期限需要，也应作更长期的预测。
记录期初可用现金，并单独列明已用于其他付款义务的资金。
按切合实际的预计回款日期列示收款，而不是采用发票日期。
纳入经营付款、税款、退休金缴款、现有债务还款及计划中的业主提款。
找出预测中的最低现金余额，并考虑适当的应急余量。
加入拟议融资成本和还款，再以回款延迟或销售减弱的情景重新计算。
政府的现金流量表指南（英文）为追踪现金流入和流出提供了实用基础。
收付款时间缺口示例
假设一家批发商期初可用现金为$40,000。在下一批客户款项到账之前，预计需要支付$75,000。因此，尚未计入任何应急余量或融资成本时，预测的现金最低点为负$35,000。即使预计之后会有回款，企业仍须在实际到期日履行付款义务。
这是简化的示例，并非客户案例、借款建议或贷款机构评估。业主仍需核实回款依据、识别可能变化的因素，并测试偿还拟议债务是否会再次造成相同缺口。
增加债务之前，先考虑经营调整
融资只是可能的应对方式之一，并非唯一选择。可以讨论是否能通过改变资金在企业内的流转方式，缩小现金流缺口。
及时开具准确发票，并跟进逾期账款。
在商业上适当的情况下，检视客户付款条款、订金及按阶段收款的安排。
评估滞销存货及采购数量。
与供应商讨论付款条款，而不是假定可以自行延后付款日期。
与会计师检视利润率、可酌情调整的支出及业主提款。
这些主题也见于business.gov.au的现金流管理指南（英文）。有时可以同时考虑经营调整与融资，但不应假定其中任何一种方式都能解决所有资金短缺。
澳大利亚营运资金融资：常见融资结构
企业贷款
定期贷款通常提供约定金额，并在约定期间内偿还。需要考虑其还款计划是否配合资金需求，以及企业产生现金的能力。
确定的融资金额，不一定适合无法预测且反复变化的资金缺口。
透支与循环信贷额度
透支安排允许关联的企业账户在获批限额内出现负余额。循环信贷额度则允许企业在约定的授信限额内提取资金。
资金可用性、定价、还款及复核条件，均取决于具体协议。灵活性不等于永久或无条件的资金使用权。
应收账款融资
应收账款融资可能让企业在收到客户付款之前，提前取得符合条件的未付款发票的部分金额。应调查发票资格、客户集中度、争议账款、费用、报告要求及收款安排。
这并不等于企业账面记录的每一笔销售都可以用于贷款。
贸易及存货相关融资
贸易融资可能帮助符合条件的进出口或国内贸易企业，弥补支付货款与收到销售款之间的缺口。具体交易、供应商条款及预计用于还款的交易或回款事项都很重要。
采购存货并不自动意味着符合专项融资安排的条件。
比较完整结构，而不只是利率
宣传利率无法说明全部成本或对现金流的影响。应要求对方清楚解释在拟议假设下的总应付金额，以及实际付款计划。
利息、设立费用及持续的授信或服务费用。
任何适用的估值、法律、发票处理或交易成本。
还款频率，以及每个付款日从账户扣除的金额。
提前还款条件、再次提取已偿资金的权限、授信复核及到期安排。
抵押或担保权益、保证责任、约束性条款及报告义务。
对于相同的借款金额，较短期限可能意味着每期需偿还更多本金。频繁付款也可能在客户回款之间给现金流造成压力。应测试实际还款计划，而不只是比较年度成本。
不要假定标示为无抵押的融资就不会对个人产生影响。应询问是否涉及个人保证或其他合同义务，并在同意抵押、担保权益或保证安排之前寻求法律意见。
政府的企业贷款申请指南（英文）介绍了融资选项，以及申请前需要审视的事项。
贷款机构可能要求哪些资料？
具体要求取决于贷款机构和融资安排。应准备能够说明企业现状、资金用途及可信还款来源的记录。
单凭营业额，无法得知扣除费用及现有付款承诺之后还剩多少现金。
近期财务报表及最新管理账目。
按要求提供企业银行对账单、报税表及商业活动报表（BAS）。
现金流预测及其关键假设。
适用时提供应收账款账龄表、应付账款账龄表及存货资料。
现有贷款、额度、还款、抵押或担保权益，以及保证责任。
经营主体、董事、所有权及拟议资金用途的详情。
何时增加借款可能无法解决根本问题？
如果预测依赖反复新增借款来偿还旧债、支撑持续亏损，或依靠不确定的未来销售，应先调查企业的根本状况，而不是将另一项融资视为解决方案。可获得更多信贷，并不能证明企业有能力持续偿还。
澳大利亚证券与投资委员会（ASIC）建议，公司董事如怀疑企业出现财务困难，应及早寻求合资格的协助。如果公司可能无法在债务到期时偿付，应及时咨询具备相应资格的会计师、律师或破产清算专业人士。参阅ASIC面向董事的无力偿债资料（英文）。
融资经纪人可以提供什么协助？
融资经纪人可以评估可能的融资结构、资料要求及与贷款机构的匹配程度。会计师可以协助调查现金流假设和根本财务状况。律师可以解释合同、抵押或担保权益及保证责任的后果。
与融资经纪人讨论营运资金时，可以从用途、金额、时间安排及还款来源开始。这类讨论不能替代会计、税务、法律或破产清算意见，而潜在融资选项也不应被视为对企业持续经营能力的认可。
常见问题
营运资金融资与企业贷款是一回事吗？
不一定。营运资金描述的是资金用途。企业贷款只是可能的结构之一。透支、循环信贷额度、应收账款融资和贸易融资，可能具有不同的运作方式及资格要求。
盈利企业仍可能需要营运资金吗？
可能。利润与现金回款可能发生在不同时间。未收客户发票、存货采购及其他付款承诺，可能让盈利企业在某个日期仍面临现金不足。
我应该借多少营运资金？
没有普遍适用的金额。应调查预测中的现金低点、现有可用现金、应急需要及偿还能力。贷款机构可提供的最高额度，不能替代这项评估。
所有企业都能申请应收账款融资吗？
不能。资格取决于融资提供方及应收账款的情况。客户类型、发票质量、争议、集中度及收款流程，都可能影响融资是否可予考虑。
应该先比较利率还是还款？
应将两者放在完整融资结构内一并考虑。成本、付款频率、期限、资金使用条件及义务都会影响结果。预测应纳入实际拟议付款。
营运资金融资可以解决持续亏损吗？
借款可能暂时提供现金，但本身不能纠正反复亏损。应就短缺原因及企业履行付款义务的能力寻求合资格意见。
从现金流需求开始
有用的营运资金评估，应回答四个问题：什么造成缺口、缺口有多大、何时消除，以及依靠什么资金偿还。
先明确这些答案，再比较融资安排。个别专业意见仍然重要，因为影响并不限于贷款宣传的成本。
正在考虑营运资金融资？
交流您的现金流需求及可能的融资结构。
免责声明：本文仅供一般参考，不构成财务、信贷、法律、税务、会计、合规、投资或估值建议。融资须经贷款机构审批，并受资格标准、条款、费用及条件约束。在采取行动前，请考虑根据自身情况寻求独立专业意见。
